风险投资在财政科技投入模式中创新应用研究

       近年来，广西着力实施创新计划，科技创新成果要转化为实际生产力，需要大量金融资本的投入。广西现阶段财政科技投入存在着持续增长但总额仍然偏少、各市财政科技投入不平衡、财政科技投入尚未形成稳定的增长机制等问题，这种以政府拨款为主的财政科技投入模式已经制约了广西科技事业的发展，因而必须走科技和金融结合的改革创新之路。风险投资高风险、高收益的投资需求与科技产业高投入、高风险、高收益的特点相得益彰，这就使得风险投资成了科技与金融结合的助推器，为提高财政科技投入效率提供了很好的路径选择。
　　一、在财政科技投入模式中引入风险投资的必要性
　　（一）推动科技和金融的紧密结合，促进科技成果产业化
　　广西作为后发展地区，工业基础薄弱，主要以制糖、金属冶炼、机械、建材、医药、食品等产业为主，而这些产业大部分采用粗放型的生产方式，高能耗，低产值。广西要走可持续发展的经济之路，就必须改变现有的发展模式，充分利用新科技、新发明。但发展科技型企业需要投入大量资金，并有可持续的融资渠道，才能实现技术创新和由此带来的产品开发、推广，形成新的增长点，推进产业结构升级。科技型中小企业规模较小、管理机制不完善等特点，注定了仅靠传统的政府拨款、银行贷款等融资方式较难满足其资金需求。发展风险投资是将科技转化为现实生产力的有效手段，风险投资作为第三方媒介，与政府机构进行全面合作，将提高科技型中小企业的投（融）资能力，有力保证科技型中小企业的资金需求。
　　（二）顺应市场需求，解决科技型企业资金缺乏难题
　　从市场需求角度来讲，目前，广西共有4个高新技术产业开发区（以下简称高新区），其中，桂林、南宁2个高新区为国家级高新区，柳州、北海2个高新区为省（自治区）级高新区。截至2010年底，广西高新技术企业总数已达288家，广西逐步形成了电子信息、生物医药、机电一体化、有色金属新材料等高新技术产业，而这些产业中绝大部分企业缺乏项目资金。据统计，资金缺口达100万的企业占95%以上，资金缺口500万以上的企业达75%。由此可见，广西高科技企业大量的资金需求为风险投资提供了广阔的市场和发展空间。
　　从市场主体角度来讲，广西目前只有两家投资基金公司，分别为广西海东科技创业投资有限公司和广西西江开发投资集团有限公司，这相对于目前全国拥有300多家投资公司，个别发达省市拥有四五十家投资公司的水平来说，广西的创业风险投资机构发展严重滞后，甚至滞后于贵州等西部省市。风险投资主体相对较少，对于广西高科技中小企业大量的资金需求，投资公司所能提供的资金严重不足。
　　（三）建立多元化的科技投资体系，优化科技财政作用
　　目前，广西的科技型中小企业主要以银行贷款或政府财政投入方式来解决企业融资问题。对于银行贷款方式，由于广西中小企业信用担保体系建设发展缓慢，高新技术产业普遍缺乏可抵押物，银行贷款对高新技术产业的支持并不充分，导致广西科技型中小企业获得银行贷款融资几率小、难度大、获资少。而政府财政科技投入作为一种补充方式，投入的数量极其有限。因此，政府必须建立多元化的科技投资体系，充分发挥科技财政的作用。政府在进一步完善财政科技投入持续稳定增长机制、确保财政科技投入快速增长的同时，要创新财政科技投入模式，积极拓宽融资渠道，把风险投资与政府财政科技投入紧密结合起来，带动全社会增加对科技的投入，大幅提高科技投入总量，从而强化财政手段对实体经济的宏观调控性。
　　二、基于风险投资的财政科技投入模式运行机制
　　本文认为，基于风险投资的财政科技投入模式为起始于融资阶段，结束于退出阶段的“投入—退出—再投入”的循环模式，如图1所示。

                                                                                   
　　（一）财政科技投入在融资阶段的运行
　　风险投资的资金主要来源于政府的财政投入，根据风险投资资金的投入行政级别不同，财政投入有省级、市级、县级之分。在此基础上，充分发挥财政科技投入的主观能动性，坚持资金多元化原则，吸收来自个人、商业银行、企业、其他投资机构等社会资金。
　　（二）财政科技投入在投资阶段的运行
　　在此阶段，风险投资的主要程序有项目筛选、调查、评估、谈判、条款设计、投资结构安排等，目的在于使风险投资资金能更好地投向那些具有巨大增长潜力的高科技型中小企业。而要实现这些目标，首要任务是建立和完善财政科技投入风险投资平台。
　　1.政府直接构建风险投资平台。政府内部成立风险投资组织机构，直接向科技型中小企业进行风险投资。与传统的直接拨款方式相比，此种方式可以督促政府对被投资企业进行严格筛选，选择出真正适合市场发展的投资项目，投入更多精力在资金的使用管理过程上，提高资金的使用效率。同时，由于政府的引导作用，还可以吸引到更多的社会资金或是国外资金加入到广西的风险投资中，使投资主体多元化。国际上不乏成功的案例，如以色列政府成立的国有独资YOZMA风险投资基金，通过与国外投资者的合作，吸引了国外资本1.5亿美元，共同设立了10个风险投资基金，使整个风险投资基金的总量达到了5.5亿美元。这种合作方式，不仅壮大了以色列政府风险投资基金的实力，还间接培养了一批优秀的风险投资人才。
　　2.政府间接利用优秀风险投资机构。除直接构建风险投资平台外，政府还可以将财政科技投入资金交予政府以外的优秀风险投资公司、基金管理公司等机构进行管理，由这些风险投资机构把握财政资金的投资方向和引导功能，对投资资金的使用进行决策。如日本政府在风险投资的过程中，将一部分风险投资资金的市场化运行交给了国有企业性质投资公司以外的风险投资基金管理企业，能有效地对财政资金的投资方向进行引导，发挥出最大经济和社会效益。原则上，政府不参与风险投资基金管理企业的日常经营管理，不干预其正常的投资决策。(责任编辑：论文发表网)转贴于八度论文发表网: http://www.8dulw.com(论文网__代写代发论文_论文发表_毕业论文_免费论文范文网_论文格式_广东论文网_广州论文网)