新型城镇化过程中金融创新的风险监管(2)

　　第三，地方融资平台不断做大，却缺乏可持续的盈利能力，财政资金兜底威胁到地方财政安全。根据审计署2013年24号公告数据，截止2012年底，地方融资平台公司、地方政府部门和机构举借的资金分别占地方债务总额的45.67%、25.37%，说明地方融资平台仍是主要的借债主体。而实际上，地方融资平台往往只是空有资产规模，没有持续的盈利能力，偿债能力较差，其巨额债务能否偿还存在较大疑问。而其财政兜底条款最终不仅会对地方政府产生影响，还会直接波及当地金融行业和相应的实体经济。
　　第四，行业垄断导致金融抑制效应显著。通俗讲，“金融抑制”就是金融体系内自己跟自己玩。目前，金融资源依然掌控在大银行手中，而大型建设项目由于资金需求量大，只能与其合作。但是，由于金融体系收益率非常高，无风险收益率达到6%，信托收益率达到9%，如此高的收益率大大削弱了金融机构投资实体经济的动力。没有实体经济作支撑，新型城镇化将无从谈起。
　　（二）我国现行金融监管架构
　　现阶段，我国金融监管框架主要包括法律体系和监管主体两个主要部分。其中，我国金融法律主要包括《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《证券法》、《保险法》等几部行业监管法律，对于细则的规定偏少。在实际执行过程中，主要由部门或监管机构颁发的通知、章程、办法等来指导实际监管活动，尚未形成完整的法律法规体系。在监管主体方面，我国现行的上层金融监管机构依然是分行业监管的态势，主要包括中国人民银行、银监会、证监会和保监会。除了中央监管机构外，各个地方政府也有金融管理办公室，其职责是稳定当地金融市场。地方金融机构和地方监管部门往往摆脱不了地方政府的干预，在工作中要受到中央和地方政府的双重约束，因此，地方金融监管机构的独立性将受到较大影响。除了政府行政监管力量外，我国还存在全国性和地方性的行业自律性组织或协会，如银行业协会、证券业协会等等，他们是对政府监管力量的补充，对行业发展起到辅助性作用。
　　综合来看，一方面，我国金融行业整合交叉的速度不断加快，呈现出网状化发展格局，各种新的金融产品层出不穷，产品交叉所衍生出的潜在系统性风险也在不断增大。而另一方面，我国金融监管体系却还是沿用过去的分行业管制模式，人为割裂开了银行、证券、保险、信托等之间的联系。分行业审批的模式已不再适合现代金融产业的风险监管。随着金融创新在城镇化进程中的不断深入，对金融监管手段的创新需求将不断增大。
　　基于金融监管视角的城镇化建设金融创新风险控制优化
　　第一，落实法律法规制度，确保中央政策能够得到积极实施，严格控制地方债务风险。金融监管应改变过去的“事后监管”模式，应当不断地深入业务前端，占据主动地位，不断向“事前防范”模式转变。与此同时，要确保法律法规的权威性，对于明显违反中央政策的地方政府行为，应当给予直接的行政处罚，对造成严重损失的，应当追求其责任，从而保证中央宏观调控政策能够得到有效实施。
　　第二，理顺监管部门责任，禁止监管套利。当前我国分行业的“一行三会”监管模式存在大量的监管空白，这些两不管地带逐渐成为了风险的汇集点。要解决好这个问题，就需要明确政府监管主体的责任，建立多层次监管体系，例如部门联席会议，用新的监管方式引导行业建立自我约束机制。同时，不同的监管机构所考虑问题的角度不一致，也能够避免监管部门自身利用监管权力实现套利。
　　第三，加强金融机构的管理，激活金融体系，杜绝金融机构的道德风险。随着融资渠道的改革和开放，银行贷款占全社会融资总量的比例已下降到50%以下。但是，无可否认的是，银行贷款仍然是目前城镇化建设中最重要的金融力量。金融机构应当加强对金融机构的管理，严厉制止金融机构的金融抑制行为，让金融资源能够流向实体经济，从而减少资产价值泡沫。与此同时，应重视资本市场的发展和证券、信托、基金、个人财富管理行业的发展，扩大直接融资的比例，拓宽筹集资金的渠道，为城镇化发展提供更多的资金融通渠道。
　　第四，提升地方政府的财政自主权，拓宽城镇化建设融资渠道。地方政府能控制的资源只有土地资源和地方财政收入，债券、股权等直接融资手段都受到国家的严格管控。提高地方政府的财政自主权，明确中央政府和地方政府的分税制，有利于地方政府权责的合理配置。只有提高了地方政府的财政自主权，才能进一步激发地方政府的发展热情和风险控制动力，促进地方政府在风险可控的情况下加快新型城镇化建设的进度，并确保发展的质量。
　　参考文献：
　　1.周中明.中国特色城镇化道路及其金融支持路径的思考[J].河北金融，2013（4）
　　2.李建发，林可欣.地方政府融资平台金融监管与会计规范问题[J].金融会计，2013（8）
　　3.北京大学金融法研究中心等. 金融监管政策动态[J].金融监管研究，2013（7）

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