我国公司海内外上市对比分析(2)

净利润为1.163亿元人民币（1，870万美元），较2011年同期的预计净利润增长62%。在不计入期权费用及公司合并后用户自制内容相关的无形资产摊销，于2012年第四季度为1.291亿元人民币（2，070万美元），较2011年同期净利润增长74%。这一增长原因主要归因于强力有效的运营管理。
综合净亏损为1.136亿元人民币（1，820万美元），较2011年同期的预计综合净亏损缩减43%。综合或预计综合非美国通用会计准则净亏损，即不计入期权费用、商业合并导致的无形资产摊销、及商业合并相关费用，于2012年第四季度为6，230万元人民币（1，000万美元），较2011年同期净亏损缩减64%。该减幅主要来自坏债相关费用的减少。截至2012年12月31日的现金、现金等值或短期投资总额达38亿元人民币（6.059亿美元）。2012年第四季度综合采购固定资产设备等有形资产2，440万元人民币（390万美元）。2012年第四季度综合采购无形资产达人民币1.111亿元人民币（1，780万美元）。
2、同花顺的盈利能力分析。（图1）图1为同花顺网络信息股份有限公司2009年到2012年的主营业务收入图标，横轴为年份，纵轴为其主营业务收入额。
同花顺主营业务收入年度比较，如图1所示。可以看出，其主营业务收入在2010最高，达到21，445万元人民币，其后缓慢下降，2012年度降幅较大，仅为17，203万元人民币。这主要是由于互联网金融的突破，大智慧和东方财富纷纷进入电子券商业务。
图2为同花顺网络信息股份有限公司2009年到2012年净利润额，横轴为年份，纵轴为其净利润额。（图2）
同花顺净利润年度比较，如图2所示。2010年净利润达到顶峰，为9，127万元人民币，其后逐渐下降，2012年较上一年度下跌71%，跌幅剧烈。其原因为，2012年度国内证券市场行情长期低迷，交投不活跃，营业收入有所下降，营业利润相应下降。
同花顺2013年4月发布财务报表数据显示，其资产总计12.45亿元人民币，负债总计1.15亿元人民币，资产负债比率为9.2%。主营业务收入为0.42亿元人民币，主营业务利润为0.04亿元人民币，主营业务利润率为8.84%，税后利润率为11.37%。现金及现金等价物减少0.16亿元人民币。
四、结论
通过两家公司的对比可以看出，两家公司在上市之初，其经营业绩都表现出了先升后降的特点。这表明上市之初，当时的市场环境适宜购进新股。而其他方面如机构投资者为了日后对该股享有控制权等原因，造成上市之初其股价和公司业绩等纷纷上扬。其后，受到宏观经济环境和股价回归正常的影响，其股价、业绩等又纷纷下挫。而两家公司也有不同之处，相较于同花顺来说，优酷的股市运作效率相对较高，但其上市费用相对也较高。同花顺发行股票的融资成本比较低，但其再融资也比较困难。比如说，两次配股要间隔一年以上，三年净资产收益率平均超过6%等等，这也是同花顺在2012年业绩大幅下降的原因之一。总之，不论在海内还是在海外上市，都必须考虑自身特点，衡量本身对资金需求的迫切性。
主要参考文献：
[1]张先治.财务分析.东北财经大学出版社，2007.
[2]漆多俊.经济法基础理论.武汉大学出版社，2011.
[3]胡大立.企业竞争力决定因素及其形成机理分析.经济管理出版社，2010. 

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