论汇率不完全传递对经济的影响

传递性就越强。同理，生产投入品中进口品的比例越高，汇率变动对于生产者价格的影响就越大。因此，在其他条件相同的情况下，越开放的经济体的汇率传递程度越高(Ghosh＆Rajan，2007)。
　　2.外国厂商在进口国国内市场面临的竞争程度
　　如果市场上存在众多厂商供应同质商品，国内消费者就面对着许多选择，此时市场竞争激烈，销售价格将接近销售成本，外国出口商只赚取少量利润甚至零利润。这样厂商不会采取太多的“依市定价”的策略，反而对于价格十分敏感，汇率的变动直接影响出口商的利润，出口商尽可能将汇率变动反映在价格上，否则他很可能亏损甚至失去市场，因而汇率传递程度也较高。如果市场高度分割，外国出口商面临较少的竞争，他们更多地采取“依市定价”策略，因而汇率变动对进口商品价格的传递程度将较低(Froot＆Klemperer，1989)。
　　3.进口商品的组成与结构
　　从根本上来讲，汇率传递说是一个微观现象，与贸易商品类型密切相关。由于不同种类商品的汇率传递程度各不相同，因此进口商品的组成将会影响总体物价的汇率传递。一般来说，工业制成品价格对于汇率的敏感性低于原油、能源、原材料等商品(王琼、曹伟，2008)。因此工业制成品在进口品中份额的上升和原材料等商品进口份额的下降会导致总体物价的汇率传递程度下降，即使各种商品的汇率传递性保持不变。
　　4.货币政策和汇率政策的表现及公众对其信心程度
　　通货膨胀率较高而且波动较大的情况下，厂商认为生产成本的上升是持久性的，汇率传递程度较高。相反，如果货币政策可信度和有效性很高，通货膨胀率被控制在一个较低的水平时，由于厂商相信货币政策将成功降低通货膨胀率，他们面对成本冲击时不急于提高销售价格，汇率传递程度因此而降低(Taylor，2000；孙立坚，2002)。换句话说，通货膨胀持续时间和汇率传递存在着同方向变化的关系。通货膨胀持续得越久，厂商越认为汇率的变动将是持久性的，他们越倾向于改变价格以适应持久的汇率变动；反之，一个国家的货币政策越稳定，通货膨胀率越低，其汇率传递程度就越低，而这进一步巩固了物价的稳定，使货币政策更加有效，这就形成了物价稳定与较低汇率传递之间的良性循环。
　　
　　三、汇率不完全传递对经济产生的影响
　　
　　在现实经济中，汇率的不完全传递效应首先会引起相对价格的变动，从而导致其他相关经济变量的变化，同时它也会影响一国的经济政策效果。一般来说，一个国家的对外依存度越高，汇率变动对总体经济活动的潜在影响就越大。具体而言，汇率的不完全传递效应可能会对一国的经济造成如下的影响：
　　
　　(一)影响国内物价水平
　　随着经济全球化的不断深化，各个国家的经济联系日益紧密，进口产品价格在一国消费者价格指数和生产者价格指数中所占的比例越来越大，进口产品的价格变化对一国通货膨胀水平的影响也因此越来越大。汇率对一国进口产品价格的传递程度影响着其随汇率波动的物价变动幅度：汇率传递效应较高时，由于进口产品价格的波动会引起该国通货膨胀水平的波动，汇率波动剧烈往往带来通货膨胀水平的剧烈变动，而在较低的汇率传递效应下，即使汇率发生剧烈波动，一国也能保持物价水平的相对稳定。
　　
　　(二)影响一国经济抵御外部冲击的能力
　　一般来说，汇率传递程度越低，本国抵御外部经济冲击的能力就越强，这实际上发挥了隔离外部经济冲击的作用。比如，外国货币供给的增加使得本国货币升值，本国经济可能会因为出口需求的减少而产生紧缩，但如果本国出口产品价格对汇率的变动不敏感，那么本国的出口需求就不会受到影响，进而本国经济也就不会受到这一外部冲击的消极影响。随着我国贸易依存度不断提高，经济开放化程度日益加深，我们更需要关注外部国家经济状况的冲击所可能带来的扩散效应。在不完全传递的情况下，名义汇率通过自身调整可以有效地避免外部冲击对国内货币政策的影响，从而缓解对国内经济的影响，起到“自动稳定器”的作用。
　　
　　(三)影响汇率的“支出转换”效应
　　传统的宏观经济理论指出：在开放经济条件下.汇率的变动会通过各种不同的渠道传导至消费者价格，从而改变本国产品与进口产品的相对价格，进而影响消费者的支出模式，产生所谓的“支出转换效应”。需要指出的是，这种“支出转换效应”分析框架通常假设汇率对价格的传递是完全的，即汇率变动会引起同等幅度的进、出口价格变化，进而对消费者价格也产生相同程度的影响。在这种传递机制作用下，国内外相对价格会发生完全调整从而产生“支出转换效应”，因而可以通过汇率变动对外部经济失衡进行相应的调整。具体来说，当本国出现贸易收支逆差时，通过本币贬值可以提高进口商品的价格，使进口商品相对于本国商品的价格上升从而降低对进口商品的需求，另外本币贬值促使本国出口产品以外币计价的价格下降，提高了出口产品的竞争力，从而使国外消费者对本国出口产品的需求上升，因而通过本币贬值可以减少贸易收支逆差。同理，当本国出现贸易收支顺差时，可以通过本币升值减少贸易收支顺差。然而如果汇率的价格传递效应是不完全的，汇率的支出转换效应就会受到限制。因此“支出转换政策”不能达到产生完全传递效应时的理想效果，汇率的不完全传递使得货币当局通过汇率渠道实现内外均衡的效果减弱。
　　
　　(四)影响贸易收支的自动调节作用
　　按照传统的汇率理论，如果贸易品价格能够完全反映出汇率的变动，那么，通过不同国家消费者的支出转移效应，贸易收支就会自动调整达到平衡状态。而通常情况下汇率对价格的传递性是不完全的，贸易品价格并不能完全反应汇率的变动，这就削弱了汇率在贸易收支平衡自动调节中的作用。“马歇尔一勒纳”条件认为只要出口商品的需求弹性与进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支条件就能得到改善。然而汇率的不完全传递给贸易收支的调整速度带来复杂的影响，一方面，进口价格在短期内对汇率反应迟钝将抑制名义汇率变动的曲线效应；另一方面.汇率变动对决定贸易量的相对价格会有不同比例的影响，相对价格无法迅速调整，这反过来又导致贸易量的调整缓慢。 (责任编辑：nylw.net)转贴于八度论文发表网: http://www.8dulw.com(论文网__代写代发论文_论文发表_毕业论文_免费论文范文网_论文格式_广东论文网_广州论文网)