国有企业不良资产管理的现实困境与改进路径(3)

　　③债权转股权可以让国家在不增加投入的基础上，帮助国有企业化解不良债务，脱离财务困境，避免大量裁员对社会安定造成影响，所以债权转股权时一种成本比较低并且不会增加国家财政负担的国有企业不良资产处置办法。
　　当然，债权转股权也存在一定的风险，体现在以下几方面：
　　①由于我国国有企业还没有普遍建立现代公司法人治理结构，容易造成新的不良债权的产生，一旦负债企业在实施债权转股权后经营状况没有得到根本性好转，不良债务债权方就会同时失去股东分红的股息和以前债权的股息，这会导致企业进一步亏损和国有资产进一步流失。
　　②因为债权转股权后，企业的债务利息支出变成了股东的投资收入，在账面上看是转亏为盈了，但实际上根本就没有减少支出增加收入。
　　③不良债务债权方向负债企业收取利息是具有法律保护的权利，但是在债权转股权后，债权方是负债企业的股东，负债企业是根据企业的经营状况来向股东派发利息的，如果企业经营状况不好，势必会造成股东的利息无法切实派发的现象，这相当于债权方的权益受到了损害，所以债权方必须加大对负债企业的监控力度，这就造成了债权方监督成本的提高。
　　4.2.3  不良资产证券化
　　资产证券化是指将负债企业的不可流动的不良资产通过中间机构转化成可流通的有价证券。资产证券化能够提高资产的流动性，使闲置资产能得到充分利用，优化了资源，还能处理不良资产，对提高企业的经济效益有很大的作用。并且在资产证券化的过程中，有具有法律效力的协议来作为债务双方的权责保证;有资产评估机构来为将要证券化的资产做评估;有信用评级机构来调查资产的信用风险;有证券承销机构来保障证券的发行。这些中介机构的参与大大降低了处置过程中的道德风险，所以资产证券化是一种公平、公正、公开的，集规范化和市场化为一体的不良资产处置方式。再者，它还是一种批量处置不良资产的方式，一次性将多笔不良资产进行处置，加快了不良资产的处置进度，也降低了处置成本，其有利于降低债务风险。
　　可以用资产证券化来处置的资产必须是具有稳定性、收益性和低风险性的不良资产，而我国国有企业的大部分不良资产质量都比较差，多是无法带来收益的高风险资产;资产证券化中负债企业向第三方机构转让资产必须是一种“真实出售”的行为，而我国的对不良资产的定价没有一个规范的标准机制，导致不能准确计算资产证券化的成本;资产证券化的参与机构过多，而目前我国并没有一个能协调担保、法律、会计等方面配合的机构;我国的信用评级机构也还不够规范，无法保证信用评级的质量，这些都会影响不良资产证券化的实施。
　　4.2.4  利用外资和民间资本
　　由于我国不良资产数额巨大，单靠国内市场来消化非常困难，向外商出售或转让重组后资产可以充分利用国外市场。补充我国的资本市场买方力量。此外，由于目前我国的不良资产处置还不够成熟，缺乏经验，而在利用外资处置不良资产过程中，国内的投资者可以从中学习经验和技术，以便于提高金融资产管理的技术，创新不良资产处置方式。当然，为了避免出现外资用不法手段收购国有企业不良资产，进而从国有企业中获取超额利润，我国应加紧对这方面相关的立法。
　　我国有部分民间资本和民营企业发展势头极好，所以向民营资本出售重组后资产也是可行的，还可以与民营资本或者外伤组建合资企业、设立境内外投资基金，或者将不良资产组合分包、托管给民营企业或外资企业，利用他们的市场、管理经验和技术来处置不良资产。
　　4.3  降低不良资产处置风险的相关对策
　　4.3.1  政府要加大支持力度
　　政府的宏观调控对不良资产的处置具有重要作用。目前很多国家的不良资产的处置方式是值得我们借鉴的。比如波兰政府发行政府债券，充足了国有商业银行的资本，使信贷管理和监督管理都得到了加强。
　　4.3.2  加快不良资产处置速度
　　不良资产会随着时间的推移而加快其贬值的速度，所以处置不良资产一定要及时迅速，准确判断该用何种方式来处置不良资产，尽快做出决策，如果错过处置不良资产的最佳时机，将会给国家和社会经济带来严重的损失。
　　4.3.3  完善信用制度
　　我国的信用体系建设还不完善，公众的信用意识不强，部分企业找借口逃税或拖欠债务。健全信用管理体系能够降低不良资产处置的风险，也可以使不良资产的交易变得规范。
　　5  国有企业不良资产管理的具体路径
　　5.1  加强对不良资产管理的认识
　　可以加强对国有企业管理人员的宣传培训工作，让其认识到不良资产对企业和社会经济的影响，提高对不良资产管理工作的重视，并组织各企业进行交流和学习管理经验，共同进步。

       5.2  营造良好的处置环境
　　建设企业内部控制环境，包括组织结构、经营理念、内部审计等诸多方面的完善，加强企业内部控制的文化建设。
　　5.3  确立科学的经营目标
　　经营目标决定了企业的发展方向，企业负责人首先就应该明确一个科学合理的经营目标，并确保管理层能对这个目标负责，带领企业实现这一目标。
　　5.4  加强政府政策支持
　　只有政府针对这方面制定专门的全面政策，重视并参与国有企业不良资产的管理和处置，完善债权方保护法和信息披露制度，才能保证不良资产的处置往好的方向发展。
　　5.5  分类管理、准确估价
　　由于国有企业不良资产的复杂性，为了能对不良资产的处置迅速做出决策，就需要对不良资产进行分类管理，以便能准确给不同类别的不良资产估价，选择合适的方式进行处置。
　　5.6  完善法制建设
　　法律法规是管理国有企业不良资产的前提保证，加强立法建设，完善针对不良资产管理和处置的专门性法律，强化对国有企业的约束力和监督力，防止管理和处置过程中产生的各种风险。
　　5.7  加强人才建设
　　人才建设一方面是要提高国有企业的负责人、经营管理者的决策水平和市场分析能力等综合能力，防止因管理者的决策失误而造成不良资产的形成，另一方面是加强财务会计人员的能力水平，以及企业全体职工的素质，保证企业的经济账目井然有序，保证企业生产质量维持在高水平。 (责任编辑：论文发表网)转贴于八度论文发表网: http://www.8dulw.com(论文网__代写代发论文_论文发表_毕业论文_免费论文范文网_论文格式_广东论文网_广州论文网)