利益集团与金融发展

　Interest Groups and Financial Development
　　—On the Reform ofthe State-owned Bank in China
　　Tan Xiaofang 1, Lu Qian 2
　　(1. Transportation Management College, Dalian Maritime University, Dalian, Liaoning 116026;
　　2. College of Finance, Hunan University, Changsha, Hunan 410079)
　　
　　 Abstract: In the study on the affecting factors of financial development, vested interest groups to the financial development are more and more being paid attention to. This paper sums up the researches on financial development in recent years, and then introduces the present financial policies of China based on our situation, that is, we have to continue the open up policies to deal with the negativities of interest groups. It is found out that the political economics on finance development explains the reform of state-owned banks in China. Therefore, we need to review China's existing state-owned commercial bank reform path.
　　 Key words: financial development; interest group; property rights
　　
　　一、 引言和文献综述
　　
　　大量经济学文献表明,金融在经济发展中起着关键的作用。但是深一层的问题在于:为什么有的国家形成了有利于经济发展的金融体系,而有的国家则没有?从20世纪90年代末期开始,理论界从经济学、法学、政治学和社会学等不同视角出发,对于不同国家金融发展水平差异的内在原因,进而对于一国金融发展的决定因素运用了多种理论来予以解释,并基于国别数据提供了相应的证据。La Porta等(LLSV2000等)认为,金融发展的差异受到一个国家法律渊源的影响。而拉詹、津加莱斯(2004)则强调,来自金融业和其他产业的既得利益集团出于维护既得利益的考虑所采取的阻挠金融发展的措施是成为各国金融发展呈现显著差异的内在原因。Sultz和Williamson(2003)则为文化和宗教对金融发展的影响提供了系统的证据。上述文献为我们理解造成不同国家金融发展水平的差异的内在原因,从而积极推进本国的金融发展具有重要的理论价值和现实意义。
　　而近年来金融理论的研究,则开始关注影响金融发展的制度因素,研究法律制度、地理禀赋、文化传统等制度因素与金融发展的关系。但是在现有的金融理论中,往往忽视金融发展的政治基础,特别是利益集团的力量在金融发展中的作用(Rajan和Zingales,2003)。实际上,利益集团对经济的影响很早就受到了经济学家的关注,甚至可以追溯到现代经济学之父亚当·斯密,在经济学上真正开始关注利益集团对社会活动影响的则始于Olson(1965)、Stigler(1971)以及Becker(1983),他们指出,小而集中的利益团体在社会经济活动中有着超常的权力,因为这些小规模的、有着共同利益的、容易组织的小利益团体,能够迅速采取一致的声音和行动来影响经济活动;而社会大众则由于人数众多、意见不一、利益分散而不能采取有效的行动,往往造成经济效率的低下。Rajan和Zingales(2003)开始关注利益集团力量对金融发展的影响,他们研究发现,政治因素是决定一国金融活动的关键因素,利益集团的力量往往左右着一国金融的发展。Rajan和Zingales(2002,2003)从政治学的视角系统考察了利益集团是如何阻碍金融发展的,并通过对作用途径和机理的考察和基于系统的证据有针对地提出削弱利益集团影响的政策建议。但是在现有的文献中,还缺乏运用金融发展的利益集团理论来理解中国的金融改革与发展。本文试图通过对这方面的努力来弥补以上研究的不足。
　　
　　二、金融发展的利益集团理论
　　
　　(一)利益集团对金融发展的阻碍
　　利益集团可以分为(其他)产业的既得利益集团和金融业的既得利益集团。非金融产业既得利益集团一般对于发达金融系统的依赖程度较小。他们可以从现存的产业收入中获得所需的资金投资到新项目,无需高度依赖外部的金融市场体系。即便他们现有的产业不能为投资提供足够的现金流,他们也可以利用自己雄厚的资产和商誉作为抵押而取得贷款。所以,即便金融体系不发达,只要有足够的抵押和声誉,银行中介体系也会成为他们有效的融资渠道,产业既得利益集团也不会陷入资金匮乏的陷阱。
　　首先,金融发展会降低产业的进入门槛,有利于新的竞争者加入到某些产业,加剧产业的竞争。如美国某些州对银行业的管制放松导致其金融环境改善,从而使得新企业的创建速度显著加快,新企业的创立也更容易,而且这些新企业的创建更多地是发生在对外部融资依赖程度更高的产业部门。其次,在衰落的行业里,金融发展在扶持新兴企业的同时加速了对老企业的变革与淘汰,由此提高整个产业的生产效率,促进现有产业内部的动态调整。再次,金融发展帮助个人扩展了成功的机会,如提高人们选择自主创业的可能性、提高人们的经济活力;也因为金融发展带来的竞争增加了员工的重要性,从而有利于改变企业内部的力量对比。此外,金融发展尤其是金融市场体系的发展,对于企业财务透明度提出了更为严格的要求,这直接瓦解了既得利益集团通过关系来维持产业营运的传统方式。总之,金融发展带来的竞争以及由竞争所衍生的一系列结果,将销蚀非金融产业既得利益集团所享有的高额利润。
对于金融业的既得利益集团而言,金融发展虽然可以为其带来更多的业务机会,但同时也会削弱他们的比较优势。在信息披露和法律执行不力的环境中,融资活动一般建立在抵押或者关系贷款的基础上。拥有既得利益的金融家主要通过非正规的、独享的渠道来获取信息;他们收回贷款的途径有时也不是利用正当的法律体系,而是利用其长期积累形成的各种不正当的影响力。如果金融发展到一定水平,金融业本身的进入门槛降低、竞争程度加强,对信息披露和法律执行有了更高的要求,这样,既得利益集团所掌握的信息和客户资源的重要性相对减小,其原有的比较优势也被削弱。因此,在金融高度发展的条件下,金融业既得利益集团也同样将承受因业务模式转换所带来的垄断利润的损失,从而具有阻碍金融发展的积极性。
　　总之,无论是非金融产业既得利益集团还是金融业既得利益集团,他们从金融发展中的获益是不确定的,而垄断利润的损失却是确定的,所以从自身的总体利益角度以及行动的便利性方面考虑,既得利益集团更倾向于对金融发展持消极甚至抵制的态度。 (责任编辑：nylw.net)转贴于八度论文发表网: http://www.8dulw.com(论文网__代写代发论文_论文发表_毕业论文_免费论文范文网_论文格式_广东论文网_广州论文网)